当前经济与政策思考：中美高技术企业的比较-以上市公司为对象

2026-10-13 · 1001ktv.com

我国高技术产业快速发展，已经形成较为完整的产业体系和较强的规模基础。从规模和创新基础来看，我国高技术产业已经成为经济增长的重要支撑。2025 年我国高技术制造业增加值增长9.4%，明显快于规模以上工业整体增速；高技术制造业占规模以上工业增加值比重达到17.1%，“三新”经济增加值占GDP 比重达18.4%，信息传输、软件和信息技术服务业占GDP 比重升至5.

我国高技术产业快速发展，已经形成较为完整的产业体系和较强的规模基础。从规模和创新基础来看，我国高技术产业已经成为经济增长的重要支撑。2025 年我国高技术制造业增加值增长9.4%，明显快于规模以上工业整体增速；高技术制造业占规模以上工业增加值比重达到17.1%，“三新”经济增加值占GDP 比重达18.4%，信息传输、软件和信息技术服务业占GDP 比重升至5.0%，与美国约5.6%的差距由2019 年的约2.1 个百分点收窄至约0.6 个百分点。投资和出口也提供支撑。2026 年世界500 强中，美国141 家、中国122 家；高技术板块38 家中，美国18 家、中国11 家，中国合计收入1.01 万亿美元，美国为2.23 万亿美元。 在创新投入方面，2024 年中国研发支出按购买力平价计算达到1.03 万亿美元，首次超过美国；2025 年全社会研发经费超3.9 万亿元。创新产出方面，2025 年中国PCT国际专利申请量达到7.37 万件，连续多年位居全球第一；2024 年中国科研产出在Nature Index 中同样位居全球第一。与此同时，我国企业发明专利产业化率、技术合同成交额以及知识产权使用费出口等指标持续改善，表明我国已经形成较为扎实的科技创新和产业化基础。 如果进一步观察企业盈利和资本市场表现，中美高技术企业之间仍存在一定差异，而且更多体现为产业结构和商业模式的差异。一方面，我国科技板块市值占比已经明显提升，A 股高技术板块市值占比超过三成，与美国科技板块的差距有所收窄，盈利占比也在持续改善，但两国科技企业在盈利结构上仍存在一定差异。另一方面，2026 年美国500 强企业平均利润为112.4 亿美元，中国为48.4 亿美元；在高技术企业中，美国18 家企业平均利润约348 亿美元，中国相关企业平均利润约104.9 亿美元。进一步比较500 强高技术龙头企业可以发现，美国企业在软件、互联网平台、半导体设计等高附加值环节布局较多，中国企业在电子制造、整机集成等环节具备较强优势；由于不同环节的利润率水平存在客观差异，企业收入规模的接近程度通常会高于利润规模。 未来伴随我国高技术产业进入由规模扩张向质量提升转变的阶段。一方面，需要关注企业盈利能力、研发投入产出效率以及现金流状况的变化；另一方面，软件、云服务、平台业务等高附加值领域的发展，以及硬件企业向软硬件一体化和服务化延伸的进展，也可能成为改善企业利润结构的重要方向。此外，企业全球化经营能力、海外品牌建设，以及基础研究、科技成果转化与产业资本之间的衔接，同样值得持续关注。 风险提示：海外政策风险；地缘政治风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。